Cringy

1,8K

подписчиков

4

подписки

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Cringy
Cringy

7 апреля 2025

$SFM5 $NAM5 Ждём снижения лимита цены на ОС. А покупателя может и не быть:)
Card image 1
10
11
Cringy
Cringy

7 апреля 2025

$SFM5 $NAM5 Открытие азиатской сессии было хорошее, за утро вроде не откупили. Если повторим сценарий Черного Понедельника (который форсят везде), то пофикшу позицию и мой почти 2-летний спор с рынком будет закончен. На нет же и суда нет. Дойдем до 4200, тогда распишу вам хроники биг шорта по-русски. P.S. Общая позиция уже на момент закрытия пятницы была в плюсе (да славится святая куканга).
21
22
Cringy
Cringy

4 апреля 2025

$SFM5 $NAM5 Пу-пу-пум. Весело тут.
17
18
Cringy
Cringy

13 марта 2024

$NAH4 $SFM4 Всю позицию переложил. До единого контрактика. Пропорции сипы и наждака не менял. Изменение структурное в позиции— перераспределение плечей по счетам. На юр.счете стало больше, на физ.счетах меньше. Общий портфель не изменился. Общая сумма позиции— 125 лямов (если считать тело фьючерса), точка МК находится на отметке в ~5820-5840 (по базе с условием того, что контанго контрактов остается прежним) без учета колебаний валюты. Не хочу вообще ничего писать про фундаментал или технику. На рынке пузырь и эйфория, что прекрасно показала реакция на данные вчера (причем долговой рынок среагировал более-менее верно). С самого детства у мамы был упертым. Может поэтому в жизни состоялся. Спор с рынком продолжается. Бычий рынок умирает в эйфории.
Card image 1
Card image 2
Card image 3
49
50
Cringy
Cringy

6 февраля 2024

Всем доброго утречка. Запоздало поздравляю с началом рабочей недели. Еженедельный обзор. $SFH4 $NAH4 По технике без изменений. По сути, после пробоя хая нет никаких уровней, кроме чисто психологических. 5000, 5100, 5200 и так далее— просто круглые циферки, а не какие-то проверенные временем, позициями крупных игроков и так далее уровни. Думал, что будет быстрый сбор ликвидности и хороший вынос, но его нет. Рынок еле пытается карабкаться вверх. Все остальное же очень интересно. После выступления Пауэлла в воскресенье, нонфармов в пятницу и заседания ФРС до этого— мы увидели очень хороший рост ДХУ и при этом одну, наверное, из сильнейших раздач за последнее время на рынке долга. Реакция рынка первоначально на это была, в целом, логичной, исходя уже из стародавней парадигмы «чем хуже, тем лучше» и наоборот, но после отчета Меты все сломалось. То, что большую часть статистики безбожно рисуют, у меня, пожалуй, сомнений нет, рынок же вполне в статистику верит (рынок долга, свопы на ставку и etc тому подтверждение). Будь это годик назад, то помимо сектора Utilities и REITсов у нас бы залили и любимых техов, но сейчас отсутствие этого «правила» не только не ослабло, а вообще полностью исчезло. Особенно это заметно в рамках двух последних торговых сессий. И если игнорирование безрисковых ставок ещё можно оправдать с точки зрения логики тем, что безрисковые ставки то оказывается больше не безриск, то вот оправдать игнорирование техами роста ДХУ (индекс доллара)— фундаментально сложно. Впрочем, рынок над этим и не задумывается. Отдельно замечу, что у нас ещё начали разворачиваться финансовые условия. Ещё более интересна ширина рынка. По факту, её нет. Большая часть акций с начала года либо уступает индексу, либо находится в просадке (что в целом соответствует корпоративной отчетности, корпоративные прибыли широкого рынка у нас НЕ растут и даже падают по "средней температуре в больнице"). И если среди услуг ещё есть какая-то жизнь (в основном в медицине, связанной с пампом LLY и в целом хайпу по поводу лекарств против ожирения), то вот производственникам и секторам с прямой зависимостью от ставки— кирдык. Вчерашняя сессия и пятничная расхождения увеличивают. Карту вчерашней сессии и YTD приложил. Так что ставка моя всё ещё остается без изменений. Ничего страшного я в текущем росте выше хая декабря не вижу. Ставка сейчас в лонг— это по большей части, ставка на один конкретный сектор, который уже дал почти что иксы в прошлом году ( и на пару компаний мегакапитализации, которые уже дали +40% за один лишь только месяц), если не вообще на 6 (или даже 4) компании. Хотите ли вы ставить с такими вводными? Дело ваше. Всем удачных торгов и удачной недели. P.S. Первое изображение— финансовые условия, чем показатель выше, тем хуже для рынка. Индикатор обычно подтверждающий, а не опережающий в соответствии с индексами. Второе и третье— динамика компаний индекса за вчера и YTD (с начала года). Четвертое— ширина и сила всего состава индекса.
Card image 1
Card image 2
Card image 3
+2
20
21
Cringy
Cringy

22 января 2024

Всех с началом новой недели. Еженедельный пост. $SFH4 $NAH4 Технически пробой хая не сулит ничего хорошего для мишек. Просто данность. Впрочем, печалиться или радоваться в зависимости от позиции рано, ровно также буквально несколько месяцев тому назад пробой сильнейшего уровня 4200 вместе с 200-дневной скользящей выглядел тоже мегамедвежьи. И ничего, оказались там, где оказались. Сам технику никогда не торговал и не собираюсь. По новостям пока стабильно все негативно, что рынок уже, по обыкновению, своему не замечает и не хочет замечать. По фундаменталу без изменений (хотя продолжение падения Китая на фоне его монетарной политики и полное его игнорирование не то, что западными, но и азиатскими площадками, напрягает). Новостной фон скоро разбавит отчетность за прошлый квартал и заседание ФРС в самом конце января. ИМХО, ФРС вряд ли добавит негатива или позитива, а вот отчёты вполне могут. Сам всё также удерживаю позицию. Неприятно скорее психологически, нежели материально— изменение позиции несущественное, запас прочности приличный. Всё также ничего не закрываю и продолжаю ждать. Ставки озвучены, причины ставок тоже. Всем удачных торгов. P.S. Забавляет как после пробоя хая повылазила всякая шушера с микропортфелями, кричащая о бесполезности шорта, вечном росте и порванных стрингах. За 3-4 года контртрендовых сделок я таких навидался в полном объёме и могу сказать тем, кто (щас будет модное словечко) «дум-скроллит» Пульс не обращать на подобных личностей внимания. Если вы и принимаете какое-либо решение по поводу своей позиции, то делайте это подготовившись и на холодную голову, а не рассерженным из-за подобных индивидов.
30
31
Cringy
Cringy

17 января 2024

Всем доброй уже середины недели. Публикую по уже традиции еженедельный пост, сначала задержавшийся в понедельник из-за праздников в США, а во вторник уже из-за моей лени. $SFH4 $NAH4 Пока всё тихо конкретно на графике. С точки зрения техники вновь ничего необычного, тем более даже невооруженным взглядом видно, что стоим в боковике, причем достаточно узком. Но таких боковиков я за многое время навидался и ничуть не удивляюсь тому, что котировки не реагируют на явный негатив из фундаментала (при этом на него реагирует и долговой рынок). Недавно вышедший NY Index производственный показал какой-то ад. При этом компонента цен на товары показала не только рост, но и ускорение роста цен. Уоллер тоже вчера не добавил позитива, хотя его позиция было скорее голубиной. CPI на прошлой неделе тоже вышел не самым удачным. Все сводится к тому, что мы увидим болезненную рецессию и повышенную инфляцию при этом, которая будет задерживать пивот ФРС. Для резкого разворота ФРС и новых стимулов (фискальные уже безумные и даже это не помогает) нужен какое-то событие, которое, хотя бы в моменте, приведет к стрессу в финансовой системе и реальной экономике, а также выиграет время для доллара (нет, я его не хороню, но де-факто печатный станок с текущих приведет к сильному снижению ДХУ и повторной волне инфляции, чего ФЕДу бы надо было избежать). Мне честно без разницы, когда пойдем падать. Уже и Вася занял такую же позицию, о которой я вам говорил, наверное, с июля-августа месяца (а именно фонды денежного рынка/флоатеры и шорт через наш фьючерсный контракт). Так что пусть дергают свои Нвидии, Меты и прочее хай-теховое фуфло куда хотят, потом веселее будут падать. А вам конечно же расскажут, что в рынок бегут спасаться от инфляции, новых стимулов и в целом от всего-всего, и это точно не пузырь как дотком-баббл, ведь тогда рынок покупали идиоты, которые не видели, что компании переоценены, а сейчас всё иначе. Всё также продолжаю ждать триггер, о котором говорил выше. Маржа 120-миллионной позиции уже как месяц меняется край на миллион-два, что звучит страшно, но в процентном соотношении от самой позиции— ничто. Позиция не изменялась, АТХ по сделке (максимальная прибыль, которую я видел в прошлом контракте во время октябрьской коррекции, а не нуль) по совместному портфелю находится где-то на уровне 446-448 по нашему фьючу. Бычий рынок умирает в эйфории.
29
30
Cringy
Cringy

8 января 2024

Дед Мороз засыпает, просыпаются медведи. Всех поздравляю с началом полноценного рабочего графика уже вот-вот. $SFH4 $NAH4 Здесь пока произошёл небольшой откат. О сломе тенденции говорить ещё рано с точки зрения техники. Перекупленность на биржевых индексах через раз, какое-то безумное количество акций выше своих 52-недельных скользящих, всё ещё невероятные соотношения на опционном рынке и огромный краудинг в техах. Всё это не за продолжение роста. С точки зрения фундаментала и макро у нас без изменений (стабильно плохо всё в реальной экономике). Да, хуситы лютуют, да, скорее всего, это приведёт к какому-то да всплеску вторичной инфляции, но основательно картину это пока не меняет. Единственное, что хотелось бы отметить— очень неудачное начало года для долговых рынков. Я ожидал отката от ~4% по доходностям 10-леток и продаж по долгу, в моменте уходили ниже. Честно, мне не очень понятно, как можно рефинансировать 8 триллионов с ограниченными способностями к печатному станку, истощению в РЕПО (а его осталось около 600-700 лярдов) и при этом без существенных премий по доходностям. Единственный вариант, который вижу (без вмешательства ФРС без какого-либо пипца аля ковид)— банковские резервы. Остаюсь в шорте и сознательно продолжаю ждать триггер, который всю эту богадельню навернет. Посмотрим, что будет с выборами на Тайване уже в эти выходные. Позицию на декабрьском ралли не снижал, всё осталось как было. Всем удачной торговли.
41
42
Cringy
Cringy

21 декабря 2023

$SFH4 По поводу поведения фьюча вот здесь. Контанго доходило до 18 пунктов с базой (фонд SPY). Это очень аномальная штука, обусловленная, скорее всего, двумя вещами: аномально дешевой страховкой за рубежом(и соотвественно дорогими ПФИ для ставок на повышение) и неэффективностью арбитража в связи с санкциями уже у нас. Халява для шортистов, особенно если позиция удерживается долго. Либо получите меньший убыток, либо заработаете больше. В норме до 24 февраля 2022 и до того как наши фьючи на зарубежные индексы стали более низколиквидными таких спрэдов так не бывало. Для того, чтобы понимать какой спрэд нормальный посмотрите аналогичный амер.фьюч (сейчас он 4778 и стоит понимать,что база для расчета у него другая, а не SPY).
19
20
Cringy
Cringy

20 декабря 2023

$SFH4 $NAH4 Ну чо? Дурка закончилась или до конца года ещё продолжения ждать?
18
19
Cringy
Cringy

14 декабря 2023

Похоже, пора уже как в июле уходить на покой и ждать развязки. $SFZ3 $NAZ3 $SFH4 $NAH4 Заседание ФРС— голубиное. Тут даже спорить нечего, ничего ястребиного Пауэлл вчера не сказал. Главный спонсор вчерашнего роста— доты, которые я ожидал, будут либо по прогнозу, либо более ястребиными. В итоге у нас вместо двух ожидаемых понижений ставки ФРС заложил три понижения. Ну и повышение ставки теперь не является базовым сценарием, но его, пожалуй, с ноября месяца базовым никто и не рассматривал. По ТА подходим к важному моменту. Сипушнику почти у хаев. RSI— безумный. Не думаю, что хай возможно пробить с первого уровня, но рынок не перестаёт удивлять, так что черт бы с ним. Новогодние чудеса всякие могут быть. Интересны больше причины решения ФРС. Пауэлл не прекращал говорить о замедлении экономики (рынке труда в первую очередь). Лет эдак 7-8 назад на таком рынок бы безвозвратно залили с нереальной паникой, щас нет, это позитив. Рынок прайсит уже семь понижений вместо трех прогнозируемых, с утра вон уже хочет закладывать восьмое понижение. Стоит понимать, что подобное изменение ДКП НЕВОЗМОЖНО без рецессии, причем в hard landing сценарии, так что кто-то врёт: либо рынок долга и фьючей на ставку, либо рынок фондовый. Почему я уверен, что фондовый рынок не прайсит рецессию? Даже не из-за того, что он растет, а из-за структуры роста. Выросли не хай-техи, которые стали эдакой «защитой» в этом году, вырос не узкий сегмент рынка, а произошёл сквиз в мусоре/смолл-капах, которые всегда были наиболее чувствительные к рецессионому периоду и в наименьшей степени зависели от ликвидности (в разумных объемах) и ставки. Сквиз в этих компаниях— признак либо капитуляции игроков, ставящих на понижение (а в мусоре был шорт в отличии от тех.гигантов), либо признак нереальной жадности, третьего не дано. Остаюсь в позиции и не собираюсь её фиксить. Экспирация и понедельник обещают быть интересными. Выжившим мишкам желаю выжить и дальше. Как минимум, получим с вами пуллбэк, на котором наиболее боязливые смогут пофикситься, как максимум, с рецессией придет и полноценный разворот.
27
28
Cringy
Cringy

12 декабря 2023

$SFZ3 $NAZ3 $SFH4 $NAH4 Инфляция ни туды-ни сюды, если смотреть на прогноз. Но если абстрагироваться от прогноза, то Core CPI ( а именно Core CPI забит у ФРС в таргетах и мандате) всё ещё нереально высокий и при текущей динамике 2% не станет вообще ну никак. Пауэлл завтра будет продолжать мантру «higher for longer».
23
24
Cringy
Cringy

8 декабря 2023

$SFZ3 $NAZ3 Очень странные пэйроллы и не менее странная месячная стата по безработице. Скорее всего, через какое-то время опять пересмотрят задним числом в сторону статы, вышедшей в среду от ADP. Экономические показатели просто разъезжаются в разные стороны, слабо соответствуя друг другу. Потреб.спрос., PMI и прочие в одну, ВВП и безработица в какую-то свою чудесную страну с единорогами. Алсо, недельного обзора в понедельник не будет. Подожду CPI и ФРС. Оставшуюся декабрьскую позицию переложил наполовину, осталось ещё 610 контрактов сипушника на тиньке.
25
26
Cringy
Cringy

4 декабря 2023

Как всегда, недельный обзор. $SFZ3 $NAZ3 По ТА, в целом, ничо сильно страшного, ничо сильно позитивного. Индексы в последнее время торгуются вразнобой, и мегабычьим пока остаётся Доу. На сипушнике напрашивается прокол 4600, но в целом индекс уверенно теребят уже полторы недели без серьёзных движений, Насдак же наоборот рисует разворотные свечи. Обращу внимание, кстати, что у каждого пика и дна, которое мы рисовали в этом году, также наблюдалась значительная разница в внутридневной динамике. А вот макро всё куда и куда интереснее. Вышедшая статистика по США в пятницу показала, что всё— пипец в промке уже тут, не в промке тоже ничо хорошего, PMI находится в нижней половине, т.е. по факту у нас падение. Но рынок проигнорировал и её, и Пауэлла с его уже заевшей мантрой higher for longer. Такое тоже бывает, когда рынок хочет слышать не то, что есть по факту, а какие-то свои выдуманные фантазии. Впрочем, наивно полагать, что всё это произошло внутри дня только из-за чьей-то глупости. Первый несколько дней месяца— время трат Минфина (по этому у меня пока статы нет, но, думаю, вышедший баланс покажет снижение), плюс к этому произошло одно из сильнейших движений на RRP (Overnight Reverse Repurchase Agreeement, он же обратное РЕПО). Баланс РЕПО за день уменьшился на 120 лярдов. Так что ликвидность в системе могла очень резко скакануть в моменте. По моим подсчётам, «неснимаемых» (при текущей ставке и без изменения ставок обратного РЕПО) от 200 лярдов до 500. Т.е. с текущими темпами займа от одного до двух месяцев. И как же всё аккуратно сходиться на январь по событиям. И выборы на Тайване, где уверенно лидирует проамериканский либерал, и проблемы с шатдауном, и лимиты РРП. Ещё у китайцев не всё так «гладко» с застройщиками. Не увидим ли мы фикс заранее? Кто знает, кто знает. Сам как был, так и остаюсь в шорте. Позиция гораздо более комфортная чем в июле. В ближайшие пару недель, что, очевидно, перенесу свои декабрьские позиции в март. Пока не тороплюсь.
Card image 1
34
35
Cringy
Cringy

27 ноября 2023

Всем хорошего утра понедельника (и не словить инфаркт от СПБ-биржи). Еженедельный смотр по рынку и моей позиции. $SFZ3 $NAZ3 По ТА без изменений. Перекуплены на дневном ТФе, но несильно. Мамонты, что тащили весь рост вплоть с марта месяца, тоже все перекуплены (за исключением, пожалуй, Теслы). В целом, если на прошлой проторговке у 4500 думал и боялся, что можем выйти вверх, то здесь думаю с околотекущих уже поедем вниз. По фундаменталу в США тоже нет сильных изменений. Опережающие индикаторы ещё сильнее орут о том, что кирдык уже вот-вот, ВВП, безработица и спрос (этот уже фифти-фифти, начинает глохнуть)— что пока всё ок. На этой неделе выйдет пересмотр по ВВП, но я сильно на него не уповаю. Статистика сильно «нарисована» за счёт гос.расходов, спонсируемых ростом госдолга →чем выше долг, тем больше ВВП. Как состояние экономики больше интересны налоговые сборы, которые продолжают неуклонно снижаться. Безработица же традиционно запаздывающий на 1-2 месяца индикатор. Это чётко прослеживается почти перед каждой рецессией. А вот по миру интереснее. Помните я говорил про то, что в октябре-ноябре ожидаю серьёзного ухудшения в Китае у девелоперов? Что мы, впрочем, и увидели по дефолтам по внешним бондам двух крупнейших девелоперов. На выходных вышла новость по поводу одного из китайских «теневых» банков Zhongzhi (вкладывался значительно в Эвергранде). У оного после проведения аудита выяснилось, что долгов то в 2 раза больше. CEO поспешил обрадовать инвесторов, что оказывается банк «крайне неплатежеспособен». Фондовый рынок пока это в моменте игнорирует, но реакция на выходную новость на всем остальном заметна. Золото в моменте пробило отметку в 2000 на растущих доходностях трежерей. К концу китайской сессии, конечно, подуспокоились, но тенденция вполне может продолжиться. Чтобы всё это остановить Китаю придётся вбухивать куда больше 440 лярдов, о которых говорил Блумберг, учитывая, что самый большой (и при этом, пожалуй, сейчас самый не ликвидный) рынок в мире у нас не долг США, а китайский рынок недвижимости. По геополитике пока всё заморожено, но там тоже не всё так спокойно. Остаюсь в позиции, которую озвучивал ранее. Всё без изменений. Всем хороших торгов и продуктивной рабочей недели!
29
30